全球弹力包芯纱市场龙头——天虹纺织集团有限公司（以下简称“天虹纺织”）日前发布2022年年报，报告期内，公司实现营业收入人民币238亿元，较去年减少10.2%，净利润2.01亿元，较去年减少92.7%；股东应占溢利下降至约人民币1.56亿元，较去年减少94.2%。每股基本盈利亦由去年人民币2.93元下降至人民币0.17元。

天虹纺织表示，公司营业收入主要来自销售纱线、坯布、面料及服装，涵盖整个产业链。纱线销售收入仍为公司的主要收入来源，占营业收入约73.9%，实现销售收入175.87亿元，较去年下降13.8%，主要由于需求疲软导致的销量下降所致，同样由于需求疲软及去库存压力，面料收入与去年相比下降2.7%，达35.143亿元。

不过由于2022年年初以来直至5月份的棉花价格维持高位运行，纺织行业普遍保持高位库存以应对原材料价格的持续上涨；下半年以来，面对全球通胀及各国央行的货币紧缩政策导致的需求放缓，纺织行业普遍面临去库存压力且材料成本处于相对高位状态。纱线业务作为纺织行业上游产业，在中下游产业普遍面临去库存压力导致需求放缓的影响下率先受到冲击；面对宏观经济的变化，天虹纺织积极调整品种结构以保证开台，并在销售端积极去化库存，2022年度最终纱线销量达657000吨，较去年减少约19.7%。由于纺织行业去库存压力及需求疲软影响，报告期内，天虹纺织的纱线营业收入较去年降低13.8%至175.875亿元。受原材料价格及产品售价下跌以及中下游需求下降影响，再加之中国国内市场受疫情管控影响导致物流不畅及短期停工，天虹纺织约417万纱锭规模无法充分运作，致本年度纱线毛利率降至10.6%。

(资料图片仅供参考)

坯布方面，2022年度，天虹纺织全年的销量约为5030万米，较去年略降6.5%；受益于坯布品种的调整和原料价格的上升，坯布的销售收入在销量略降的情况下增加23.7%至约人民币7.28亿元。但由于受到原材料价格相对较高的影响，坯布的毛利率降至10.2%。

梭织面料方面，同样受下游去化库存及需求下降影响，产量及销售同步承压，全年销量下降15.2%至1.163亿米；得益于梭织面料质量优势及品牌客户的广泛认可度使得原材料价格的上涨可有效传导至客户端，加之报告期内梭织面料以美元交易且美元对人民币升值，使得梭织面料价格在2022年有所提升，销售收入上涨3.0%至约人民币26.47亿元。同样，毛利率也由2021年的23.1%攀升至24.6%。

针织面料方面，由于中国国内上海和广州在下单旺季的疫情封控，导致国内内销市场大幅缩减；加之海外市场由于通胀导致的需求放缓，针织面料的销售量从去年的约1.8万吨降至约1.5万吨，2022年度销售收入减少16.8%至8.66亿元。由于越南新工厂在2022年上半年处于试生产阶段，在一定程度上影响了毛利率，加之订单减少使得产能未能得到充分利用，天虹纺织报告期内的毛利率降至5.3%。

服装业务方面，2022年的营业收入达9130万元，主要为中国服装工厂的销售业务。2021年年底，天虹纺织将越南服装工厂出售予合营伙伴，导致2022年牛仔服装的整体销售较去年降低约5.81亿元。由于原材料价格上升及国内疫情导致的停工影响，毛利率约为3.7%。

贸易业务方面则是天虹纺织的美国面料及服装贸易业务，毛利率约为7.1%。

无纺布业务尚在起步阶段，2022年实现营业收入6210万元，主要受国内疫情频发及纺织行业市场需求偏弱导致，销售收入比去年同期有所减少。

天虹纺织表示，公司主要受原材料价格及产品售价下跌以及2022年市场对纱线需求较上年有所减弱影响，加之国内疫情导致的物流不畅、短期停工及物流成本的上升，公司整体毛利率由2021年的22.1%下降至11.6%，加上利率上升及汇兑亏损，报告期内归属母公司净利润较去年同期减少94.2%。

截止2022年12月31日，t天虹纺织的主要生产设施包括约417万纱锭、超2100台梭织及针织织机及对应的染整设备，其中244万纱锭位于中国及173万纱锭位于海外。目前全球纺织市场受中国国内疫情封控及俄乌紧张局势导致大宗商品价格上涨进而引起的全球通胀，以致需求在2022年下半年以来严重萎缩并导致短期内供大于求。随着美国加息的脚步接近尾声，通胀有望在2023年上半年得到缓解，纺织行业库存高企压力有望在2023年上半年得到缓解；再加上中国疫情防控全面放开，相信需求会在2023年上半年逐步复苏，公司的利润率在2023年下半年也会有较大改善。

截至2022年12月31日，天虹纺织的经营活动所得现金净额约16.20亿元，相较2021年有所降低，主要是由于2022年公司毛利大幅下降导致。投资活动所耗现金净额17.26亿元，主要用于报告期内中国、越南及美洲新增的纱线和面料产能及设备更新改造的付款。

截至2022年12月31日，天虹纺织的银行及现金结余（包括已抵押银行存款）约为25.801亿元，上年同期微26.957亿元。

截至2022年12月31日，天虹纺织的存货及应收贸易及票据款项（包括按公平值计量且其变动计入其它全面收益的金融资产）分别增加约4.38亿元至75.90亿元及减少2.75亿元至17.438亿；存货周转天数及应收贸易及票据款项周转天数分别为126天及28天，而2021年则分别为95天及25天，存货周转天数较去年大幅增加，主要是因为2022年下半年市场需求大幅减少，产成品库存增加。应收贸易及票据款项周转天数略高于去年水平，主要是因为2022年海外销售增加导致海外客户信用证收款增加。

截至2022年12月31日，天虹纺织拥有30206名员工，上年同期为33639名，其中17359名员工位于中国内地的销售总部及生产工厂。其余12847名员工位于中国内地境外地区，包括越南、土耳其、美洲、中国香港特别行政区及中国澳门特别行政区。

2023年，天虹纺织计划大幅调整组织管理及生产架构，以应对大环境的变化，并计划将低效能的业务及产能进行梳理甚至退出。公司认为，在全球地缘政治影响下，由需求端拉动的纺织产能大转移已成必然，而天虹纺织早在多年前就开启了海外产能布局，经过多年深耕已经打下了扎实的海外生产运营基础，这使我们在面临行业变局时更有准备，能够通过调整海内外产能分工，快速跟上市场需求的脚步。同时以自身的纱线优势联合下游，以区域化、平台化作为主要发展战略。

天虹纺织希望，2023年通过重组进一步调整产品结构及市场区域；并希望进一步通过设备升级、职能业务部门平台化建设等进一步降低生产、管理成本，提升管理效率。根据目前市场情况市况，撇除贸易业务的销量，公司计划2023年销售75万吨纱线、1.1亿米梭织面料及2.4万吨针织面料。

在新增投资方面，天虹纺织将会采取积极规划并相对保守的策略，23万纱锭在2022年年底已经接近完工，公司纱线产能将达到约440万纱锭。公司也希望进一步在面料、无纺布业务与知名业内企业加强合作以提高整体产品反应能力，进一步打通产业链提高销售收入。

2023年，天虹纺织将积极布局产能重组，预计会收到若干资产处置的资金和政府拆迁补偿资金，公司目前在进行的项目主要包括土耳其的纱线工厂和美洲生产基地的建设，包括纱线、梭织面料的厂房，第一期希望于2023年底前完工；希望通过美洲新的生产基地的投产，加之目前位于美洲现有的工厂，在美洲能够与纺织行业合作伙伴一起打造产业集群并形成规模相应，降低物流成本，提升集团的整体盈利能力。

公开资料显示，天虹纺织于2006年开始布局海外生产基地，2007~2011年间陆续完成三期越南纱线生产基地的建设，共增加40万个纱锭的产能，2011年购下越南67公顷土地，计划扩充60万纱锭的产能；2012年公司于越南北部购地36公顷，可建40万纱锭的产能；2013~2014年，公司持续在越南拓产，并计划在乌拉圭、土耳其等地建厂以更好服务当地客户；2015~2019年，公司持续在徐州、山东、越南多地扩充产能；2020年开始提升现有纱线产能的自动化水平；2021年12月，集团子公司天虹银河在海河工业园区内再次租赁土地，占地约38公顷，拟进一步扩张公司纱线产能。

2008年至2020年，天虹纺织的纱线产能自70万纱锭扩张至410万纱锭，期间产能复合增长率为15.9%，相对快速的纱线产能扩充为业务规模的稳步扩张奠定了基础。

近年来，天虹纺织集团在国内纺织企业中率先“走出去”，成为在越南产能最大的中国纺织企业之一，业内人士认为，天虹以自身的远见卓识和在海外市场的荆旅前行，成为中国纺织企业“走出去”历程中卓越的先行者和开创者。

截至第一纺织网今天晚间发稿前，天虹纺织收报5.91港元/股，涨幅1.03%，市值54.25亿港元。